乔永远:散户化导致趣赢彩票熊市改善投资者结构是牛市前提

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10月19日,国务院副总理刘鹤、以及一行两会等管理层集体表态,推动股市健康发展,兴业银行首席策略分析师乔永远认为,2019年出现牛市有三个前提:第一,改善风险偏好;第二,鼓励上市公司回购股票;第三,放水养鱼,增量资金入场,引导长期资金入市,改善投资者结构。乔永远表示,引导长期资金入市、改善投资者结构,又包括两个层面:一、政策层面建议:通过税收减免、交易手续成本等方式鼓励资金长期持有基金,鼓励机构个人申购基金,减少指数基金税收等;二、机构行为选择:银行、保险等机构贡献长期资金的源头活水,主动筛选优质企业,避免短期炒作投资。

通过长期财务投资、产业基金投资,给予专注主业的公司更好的市场评价和估值。这也有助于A股打破长期以来存在的劣势企业通过资本运作套现-资金投资持续短期化恶性循环。

以下是报告全文:2019牛市三大前提:放水养鱼作者:乔永远兴业银行首席策略师,林莎兴业研究分析师2018年以来股票市场接连地量下跌。当前市场预期极度悲观。

成交量、换手率屡创新低,个股破凈率已超过历史上三次大底时期。同时,市场对接连出现的正面信号视而不见。

不管是企业盈利的接连改善、去槓桿政策的阶段趋缓还是A股纳入MSCI及富时罗素指数,都没有将A股拉出寻底的泥潭。10月19日,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受採访表示:政府高度重视股市健康稳定发展,促进股市健康发展,一定要有针对性的推出新的改革措施。

中国人民银行行长易纲称:近期股市波动主要受投资者预期和情绪的影响,总体看股市估值已处于历史较低水平。与我国稳中向好的经济基本面形成反差。

银保监会主席、证监会主席也就此问题发声。银保监会主席郭树清指出要求银行业金融机构科学合理地做好股权质押融资业务风险管理、充分发挥保险资金长期稳健投资优势,加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。

允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。中国证监会党委书记、主席刘士余指出:证监会始终坚持以改革开放创新为主线来稳定和提振市场信心。

近期推进的主要措施包括:一、即将出台《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》。允许过渡期内相关产品滚动续作,以承接未到期资产;二、儘快完善上市公司股份回购制度;三、继续深化併购重组市场化改革;四、鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金,帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境,促进其健康发展;五、鼓励私募股权基金通过参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式,购买已上市公司股票,参与上市公司併购重组。

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